您现在的位置:

中超 >

中国化学:海外订单爆发 强烈推荐评级

  [摘要] 

  订单爆发式增长,加速转化为业绩:  

  截至2018年2月底,公司累计新签合同额178.77亿元,较去年同期上涨98.08%。国内新签合同额101.59亿元,境外新签合同额77.18亿元,均实现同比大幅增长。其中,丹格特炼油项目核心区域3002包安装施工总承包合同(32.66亿元)、俄罗斯鄂木斯克原油深度转化项目(26.38亿元)和恒逸文莱PMB石化项目补充(6.5亿元)占2月新签订单的63.69%。2018年前2个月,公司累计张家口治疗羊癫疯那好实现营业收入85.31亿元,同比增长42.18%。在手订单爆发,业绩有望继续保持高速增长。  

  切入基建和环保领域,转型初见成效:  

  2017年8月,公司董事会任命前中国中铁总裁戴和根先生为董事长,基建背景高管加盟有望带动公司转型基建业务。公司2017年积极参与市政、基础设施、环境治理等领域的PPP项目建设,基建类订单累计合同金额达69.77亿元。同年6月成立基础设施公司,未来有望助力承接更多基建工程订单,推动业绩稳健高增。从订单结构变化来看,17年中报基建订单占比达17.92患上了癫痫病需要怎么治疗?%,环保占比也达到4.8%。转型基建和环保初见成效,或为未来新的业绩增长点。  

  海外拿单实力强,境外订单大幅增长:  

  《2018年能源工作指导意见》提出推进“一带一路”能源合作,加强能源规划、政策、技术、装备、标准服务等领域合作,推进能源行业“走出去”。  

  公司通过加大业务结构调整力度,积极拓展其他业务及境外业务。2017年全年公司累计新签合同额950.77亿元,其中境外合同额336.84亿元,占比35.43%。201郑州癫痫医院怎么样8年1-2月境外新签合同77.18亿元,占全部新签合同的43.17%,同比大幅上涨149.77%。得益于公司较强的海外市场拓展执行力,海外订单金额同比大幅增长。公司海外拿单实力雄厚,订单有望进一步提升。 

  协议转让及可交债,国改稳步推进:  

  公司18年2月通过协议转让方式,将所持上市公司1.85%、7.23%的股权分别划转给北京诚通金控和国新投资,划转后持股比例减少至55.54%(原比例64.62%),进一步优化股权结构。3月拟发行期限不超过5年、资金额度不超过35亿元的可交换癫痫发作前预兆公司债券获国资委通过。公司国企改革有助于加速基建和环保等新业务发展,有效拓宽融资渠道,为公司多元化业务发展提供资金支持。。  

  财务预测与估值:预计公司2017~2019年实现归母净利19/24/29亿元,同比增长7.4%/26.6%/20.7%,对应EPS为0.39/0.49/0.59元。当前股价对应2017~2019年的PE为18.6/14.7/12.2倍,维持“强烈推荐”评级。  

  风险提示:基建投资回落,化工行业投资不达预期,新签项目推进缓慢。

© xinwen.ysjic.com  威海新闻网    版权所有  京ICP备12007688号